【研报掘金】机构：看好汽车板块销量、盈利、估值自三季度起有望改善

机构指出，研报盈利有望在政策刺激
、掘金机构智能化催化 、看好库存周期切换三大核心因素驱动下
 ，汽车我们看好汽车板块销量、板块盈利、销量估值自23Q3起有望持续改善 。估值改善核心逻辑1、自季7月产批表现符合预期。度起乘联会口径 ：7月狭义乘用车产量实现210.1万辆（同比-2.6%，研报盈利有望环比-4.3%），掘金机构批发销量实现206.5万辆（同比-3.2%，看好环比-7.6%）；其中新能源汽车产量76.2万辆（同比+31.2%
，汽车环比+3.6%） ，板块批发销量实现73.7万辆（同比+30.7% ，销量环比-3.1%）。7月整体产批表现符合预期，呈现正常季度波动走势。展望2023年8月：汽车消费淡季以及高温影响下预计8月行业产量为198万辆
，环比-6.0%；批发为204万辆，环比-1.3%。2 、7月新能源汽车批发渗透率35.7% ，环比+1.7pct，多款重磅新能源新车拉动下新能源渗透率提升明显。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8%，环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct。细分来看，7月PHEV车型批发销量24.2万辆，同环比分别+80.0%/+3.8%；BEV车型批发销量49.6万辆，同环比分别+15.3%/-6.1% 。出口方面整体表现较佳
，环比+4% 。7月乘用车出口（含整车与CKD）31.0万辆，创历史新高 ，同环比分别+63.0%/+4.0%，其中新能源车出口8.8万辆，环比+26%，主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆 ，环比+68.8% ，同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长。3 、传统自主车企持续发力新能源
，对燃油车替代效应明显 。7月燃油乘用车零售销量同比-15%/环比-8%至113万辆，批发销量同比-17%/环比-10%至133万辆。1）近期经销商折扣趋于稳定 ，叠加自主品牌加大新能源布局力度等因素影响 ，燃油车销量呈现同环比下滑趋势。2）自主品牌新能源车型产品力凸显，主打性价比的插混车型深蓝S7
、银河L7销量快速爬坡（7月已交付接近万辆）+主流新能源越野坦克500 PHEV开启交付（7月交付2000+辆）+定位家庭用户的蓝山销量稳健（稳态月销5000+辆）驱动传统车企新能源转型效果提升 。利好个股银河证券建议
，整车端推荐广汽集团 、比亚迪  、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达 、科博达 、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气 、拓普集团、旭升集团等 。信达证券指出，在政策刺激 、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。整车板块重点关注 ：1）比亚迪、长安汽车  、吉利汽车、长城汽车；2）小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车；3）特斯拉  。零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向，1）特斯拉产业链拓普集团
、银轮股份
、多利科技
、美利信、旭升集团、新泉股份、常熟汽饰、香山股份、卡倍亿 、博俊科技、爱柯迪等。2）智能驾驶产业链德赛西威
、均胜电子
、经纬恒润、伯特利、保隆科技、华阳集团等。3）重要零部件国产替代伯特利 、贝斯特、银轮股份 、拓普集团、德赛西威等。